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‘Mid-cap segment is highly fertile for alpha generation’

Prateek Pant, ED & CBO, White Oak Capital Management
Written by bobby

‘Mid-cap segment is highly fertile for alpha generation’ : व्हाइट ओक कैपिटल ग्रुप, जिसे 2017 में स्थापित किया गया था, 30 जून तक 4.5 बिलियन डॉलर से अधिक की भारत इक्विटी परिसंपत्तियों के लिए निवेश प्रबंधन और सलाहकार सेवाएं प्रदान करता है। प्रमुख वैश्विक संस्थानों के लिए अलग-अलग प्रबंधित खातों के अलावा, व्हाइट ओक भारत और विदेशों में व्यक्तिगत और संस्थागत निवेशकों को भारत, आयरलैंड, मॉरीशस और यूके में रहने वाले फंड वाहनों की एक विस्तृत श्रृंखला के माध्यम से निवेश सेवाएं प्रदान करता है। व्हाइट ओक के पास भारत और सिंगापुर में स्थित निवेश अनुसंधान दल हैं, और स्विट्जरलैंड और यूके में अतिरिक्त बिक्री और वितरण कार्यालय हैं। पिछले 10 वर्षों में, वैकल्पिक निवेश कोष (एआईएफ) उद्योग की प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम) तेजी से बढ़कर लगभग हो गई है। 2 ट्रिलियन। व्हाइट ओक कैपिटल मैनेजमेंट के कार्यकारी निदेशक और मुख्य व्यवसाय अधिकारी प्रतीक पंत ने बात की पुदीना एआईएफ उद्योग और शीर्ष निवेश विषयों पर कोविड -19 के प्रभाव के बारे में। संपादित अंश:

हमें व्हाइट ओक कैपिटल मैनेजमेंट के निवेश दर्शन के माध्यम से ले जाएं।

हमारे पास मैक्रो पर दांव लगाने के बजाय स्टॉक चयन के आधार पर व्यवसायों में निवेश करने का एक सरल लेकिन शक्तिशाली दर्शन है। हमारा मानना ​​​​है कि आकर्षक मूल्यों पर महान व्यवसायों में निवेश करके समय के साथ बड़े रिटर्न अर्जित किए जाते हैं। एक महान व्यवसाय वह है जो अच्छी तरह से प्रबंधित और स्केलेबल है, वृद्धिशील पूंजी पर बेहतर रिटर्न के साथ। मूल्यांकन तब आकर्षक होता है जब वर्तमान मूल्य आंतरिक मूल्य से पर्याप्त छूट पर होता है। हम हमेशा ऐसी कंपनियों की तलाश में रहते हैं जो हमारी अपेक्षा के आधार पर, मूल्यांकन ढांचे और निवेश दर्शन को पूरा करें।

पिछले कुछ वर्षों में औसतन एआईएफ निफ्टी के रिटर्न से पिछड़ गए हैं। निष्क्रिय फंडों के अच्छे प्रदर्शन को देखते हुए, वैकल्पिक निवेश को एक अच्छा दांव क्या बनाता है?

भारत अभी भी अल्फा पीढ़ी के लिए सबसे आकर्षक स्थलों में से एक है। पिछले 10 वर्षों में, एआईएफ उद्योग का एयूएम लगभग कहीं से भी तेजी से बढ़ा है आज 2 ट्रिलियन। वैकल्पिक निवेश एक बेहतर मंच साबित हो रहे हैं क्योंकि वे जनादेश से बंधे नहीं हैं, और उनके पास प्रदर्शन क्षमता, मूल्य निर्धारण विकल्प, धन के प्रबंधन में अक्षांश और बेहतर जुड़ाव है।

कोविड -19 के कारण खुदरा निवेश में बड़ी तेजी देखी गई है। पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं (पीएमएस) या एआईएफ उद्योग पर इसका क्या प्रभाव पड़ा?

पीएमएस को अधिक से अधिक स्मार्ट पैसा आवंटित किया जा रहा है, लेकिन फिर भी, पीएमएस के लिए एक्सपोजर एक मुख्य रणनीति के बजाय एक उपग्रह रणनीति है। कई लोग पीएमएस को अपने मौजूदा परिसंपत्ति आवंटन में विविधीकरण के रूप में देखते हैं। पीएमएस में नवाचारों के साथ अलग-अलग उत्पादों की पेशकश करने के लिए जैसे कि व्यवस्थित निवेश योजनाओं (एसआईपी) को छोटी और कंपित किश्तों में निवेश करने की अनुमति देना (बशर्ते यह निर्दिष्ट सीमा को पूरा करता हो), ऑनलाइन योजनाएं पीएमएस के लिए एयूएम की तेज वृद्धि सुनिश्चित करेंगी।

क्या निवेशकों को अब बेहतर रिटर्न के लिए अतिरिक्त जोखिम उठाना पड़ता है, यह देखते हुए कि ब्याज दरें कम हैं और स्टॉक का मूल्यांकन अधिक है?

व्हाइट ओक में, हम कोई मैक्रो या टॉप-डाउन प्रकार का दांव नहीं लगाते हैं। विचार किसी भी बिंदु पर पूरी तरह से निवेशित रहने का है। हमारे लिए आधार मामला हमेशा यह धारणा है कि बाजार को किसी दिए गए पी पर वापसी के संदर्भ में पैसे का अपना समय मूल्य देना चाहिएएरियोड।

महामारी की दूसरी लहर के दौरान मिड-कैप और स्मॉल-कैप-आधारित रणनीतियाँ लगातार बेहतर प्रदर्शन करने वाली रही हैं। इन श्रेणियों के लिए आपका दृष्टिकोण क्या है?

हम हमेशा यह सुनिश्चित करने के लिए एक संतुलित पोर्टफोलियो बनाए रखने की कोशिश करते हैं कि पोर्टफोलियो का प्रदर्शन गैर-स्टॉक-विशिष्ट जोखिम कारकों जैसे कि बाजार समय, बीटा, सेक्टर या ऐसे अन्य कारक एक्सपोजर के बजाय स्टॉक चयन द्वारा संचालित होता है। हम सेक्टर वेट या विषयगत एक्सपोजर पर कोई टॉप-डाउन आवंटन निर्णय नहीं लेते हैं। सेक्टोरल या फैक्टर वेट हमारी बॉटम-अप स्टॉक चयन प्रक्रिया का परिणाम है। सामान्य तौर पर, मार्केट कैप के नजरिए से, जब हम पूरे स्पेक्ट्रम में निवेश करते हैं, तो हमें मिड-कैप सेगमेंट में अधिक अवसर मिलते हैं, जो इस क्षेत्र में मौजूद अधिक अक्षमताओं के कारण अल्फा पीढ़ी के लिए अत्यधिक उपजाऊ है। हमारा मानना ​​​​है कि बाजार के इन क्षेत्रों में आम तौर पर कम अच्छी तरह से शोध किया जाता है और इसलिए अधिक अक्षम होता है, जिससे मजबूतजी अल्फा पीढ़ी क्षमता।

सेबी द्वारा मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए एक ढांचे की शुरूआत पर आपका क्या विचार है?

यह सही दिशा में उठाया गया कदम है, जिससे पूंजी बाजार के विकास में मदद मिलेगी। निवेश निर्णयों में लचीलापन परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों और एआईएफ को सुविज्ञ निवेशकों के साथ मिलकर काम करने की अनुमति देगा ताकि वे बीस्पोक प्रस्ताव बना सकें। वे पूंजी बाजार में जोखिम को कम करने के लिए खुदरा निवेशक की सुरक्षा के लिए लगाए गए प्रतिबंधों से मुक्त होंगे।

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