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Why the stock market shrugged off Covid impact on businesses

Why the stock market shrugged off Covid impact on businesses
Written by bobby

Why the stock market shrugged off Covid impact on businesses

जबकि हम जिस संकट का सामना कर रहे हैं वह बहुत दर्दनाक है, यह आर्थिक प्रभाव के संदर्भ में बहुत कम अवधि का है। अप्रैल के मध्य तक अर्थव्यवस्था ने ठीक काम किया। उसके बाद, राज्य के बाद राज्य ने आर्थिक गतिविधियों को प्रभावित करते हुए सीमित लॉकडाउन की शुरुआत की। चूंकि जून से मामलों की संख्या में तेजी से गिरावट आई है, इसलिए हम पूरे देश में प्रतिबंधों में कमी देख रहे हैं।

भविष्यवाणी के लिए एक IIT-कानपुर मॉडल पहले से ही संकेत दे रहा है कि शिखर हमारे पीछे है और मामलों की संख्या में गिरावट उतनी ही तेजी से होगी जितनी वृद्धि। हालाँकि, हम उन मामलों में एक और तेजी की उम्मीद करते हैं जब लॉकडाउन / कर्फ्यू वापस ले लिया जाता है, जिसकी हमें उम्मीद है कि इस महीने से कई राज्यों में ऐसा होगा। हम मानते हैं कि उद्घाटन धीरे-धीरे होगा, लेकिन समय बीतने के साथ प्रतिबंधों में ढील दी जाएगी।

इस बार के लॉकडाउन ने अधिक आर्थिक गतिविधियों की अनुमति दी और पिछली बार की तुलना में कम अवधि के थे जब अवधि बहुत लंबी थी।

कई सेक्टर इस बार लॉकडाउन से प्रभावित नहीं हुए हैं। इस अवधि के दौरान एनएचएआई की निर्माण गतिविधियां जारी रहीं। बुवाई का मौसम समाप्त होने के बाद तालाबंदी लागू कर दी गई, और इसलिए फिर से, कृषि-अर्थव्यवस्था सुरक्षित रही। इस अवधि में आईटी कंपनियों के मुनाफे और ऑर्डर इंटेक में वृद्धि देखी गई है। धातु कंपनियों को रिकॉर्ड मुनाफा हो रहा है और वे अपना परिचालन जारी रख सकती हैं।

सबसे ज्यादा प्रभावित क्षेत्रों में रिटेल, मास एंटरटेनमेंट, ट्रैवल, कंज्यूमर ड्यूरेबल्स और ऑटो शामिल हैं। बाजार खुलने पर ऑटो और ड्यूरेबल्स जैसी कुछ जगहों को मांग में कमी से फायदा होगा। इसलिए, पहले लॉकडाउन की तुलना में समग्र आर्थिक लागत बहुत कम होने की संभावना है।

साथ ही टीकों की उपलब्धता का विस्तार किया जा रहा है। हमें उम्मीद है कि जुलाई से उपलब्धता में तेजी से सुधार होगा। उम्मीद है कि तीसरी लहर आने से पहले पर्याप्त आबादी का टीकाकरण किया जाएगा। पहले से ही, व्यवसाय अपने कर्मचारियों को टीका लगाने के लिए व्यवस्थित कर रहे हैं और दो महीनों में हम उम्मीद करते हैं कि बड़े शहरों, विनिर्माण स्थलों, बैंकों, आईटी कंपनियों जैसे उच्च जनसंख्या वाले क्षेत्रों में टीकाकरण हो जाएगा, जिससे स्थिति सामान्य हो जाएगी।

वास्तव में, संकट का प्रत्यक्ष आर्थिक प्रभाव पूर्ण नकदी प्रवाह हानि के एक चौथाई से कम होना चाहिए।

आइए देखें कि एक फर्म के मूल्य का क्या होता है यदि किसी कारण से एक चौथाई क्षतिग्रस्त हो जाती है।

एक फर्म का मूल्य उसके भविष्य के नकदी प्रवाह पर आधारित होता है जिसे वर्तमान में छूट दी जाती है। यदि किसी कारण से एक चौथाई व्यवसाय खो जाता है, तो फर्म के मूल्य पर प्रभाव छोटा होता है। यदि हम मान लें कि एक फर्म एक वर्ष में 100 रुपये का नकदी प्रवाह करती है (हर तिमाही में समान रूप से विभाजित) और 20 वर्षों के लिए सालाना 8 प्रतिशत की दर से बढ़ती है, तो हम इस नकदी प्रवाह और टर्मिनल मूल्य को वर्तमान में आने के लिए 12 प्रतिशत पर छूट देते हैं। 1,967 रुपये के मूल्य पर। यदि इस धारणा में, एक चौथाई नकदी प्रवाह खो जाता है, तो फर्म का मूल्य घटकर 1,943 रुपये हो जाता है, जो 1.5% से कम का अंतर है।

भविष्य की विभिन्न मान्यताओं पर, नकदी प्रवाह के एक चौथाई नुकसान का प्रभाव 1 से 2% के बीच होगा।

नीति निर्माताओं ने मदद के लिए हाथ बढ़ाने की कोशिश की है। आरबीआई ने उदार मौद्रिक नीति अपनाई है। ब्याज दरों में गिरावट आई है। पिछले एक साल में, 10-वर्षीय G-sec (जोखिम-मुक्त दर) पर दरों में 1% से अधिक की गिरावट आई है। खुदरा व्यक्तियों ने उधार लागत में तेज कटौती देखी है। होम लोन अब तक की सबसे कम दरों पर उपलब्ध हैं।

कम ब्याज दरों (कम छूट दर) का प्रभाव भविष्य के नकदी प्रवाह के रियायती मूल्य को वर्तमान में बढ़ाने का है। एक तिमाही के व्यवधान के कारण मूल्यांकन के नुकसान की तुलना में स्थायी आधार पर ब्याज दर में 0.25% की कमी, जबकि 1% कम ब्याज दर इसे 15% अधिक बनाती है।

बाजार पूर्व-कोविड शिखर की तुलना में लगभग 25% अधिक है, वित्त वर्ष २०११ के लिए वित्त वर्ष २०११ के लिए लगभग २०% अधिक है, और कम छूट दर के सैद्धांतिक १५% लाभ के केवल ५-७% में मूल्य निर्धारण हो सकता है। इसलिए मेरा मानना ​​​​है कि, जबकि अधिकांश आसान पैसा बनाया जाता है, अभी भी और अधिक वृद्धि की गुंजाइश है।

प्रमुख जोखिम मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में वृद्धि है। इस तथ्य को देखते हुए कि हमारी मुद्रास्फीति बनाम विकसित दुनिया हमारी ब्याज दरों से अधिक परिवर्तित हो गई है, इस बात की संभावना है कि पांच वर्षों की अवधि में हमारी ब्याज दरें वर्तमान से कम हो सकती हैं, जबकि अंतरिम में हम कुछ वृद्धि देख सकते हैं। .

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